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金融市场对经济基本面的指向性也越来越强
发布时间:2019-05-20 浏览:作者:admin

中国经济2019年一季度宏观数据虽然低于2018年四季度,但还是好于市场和政府部门的普遍预期。然而,近日来陆续公布的4月宏观经济数据再度走弱,不仅印证了一季度数据强劲很大程度上是受到2019年春节错位以及在减税前抢生产等临时因素的影响,也与A股市场从4月初以来开始的深度调整在时间上相一致。
向前展望,中国经济二季度接下来以及全年整体上会怎么走呢?金融市场又会对中国宏观经济形势进行怎样的前瞻性定价呢?
参加《证券市场周刊》“远见杯”宏观经济预测调查的经济学家们提交的问卷结果显示,二季度实际GDP增速可能正在触及或者是很接近于年内的底部6.3%,此后中国经济将会继续夯实这一年内的底部,甚至可能在下半年录得小幅的反弹。通货膨胀方面,CPI上行压力在二季度陡然增加,但不会失控,高点也未必会突破3%。因此,虽然看似由于食品价格上升以及由于贸易摩擦导致进口成本上升,但2019年通胀并不会失控。
进一步看,二季度正是中国经济在增长、通胀、汇率、中美经贸关系等多个方面同时承压的时期,A股市场的调整正在越来越充分地反映这一预期。由此也可以看出,投资者对经济基本面的反应越来越敏感,金融市场对经济基本面的指向性也越来越强。
前瞻性地看,金融市场提前对经济基本面以及中美经贸关系的不确定性做出反应之后,也将会对之后的经济触底反弹做出反应,投资者在短期内不必过于悲观。而且,3月因春节错位产生的偏高的经济数据使得投资者一度产生了货币紧缩的预期,但是在外部环境恶化以及4月数据印证经济还在下行的情况下,货币政策不太可能会收紧,市场对这一方面的预期可能会稍有修正。李克强总理以及人民银行、统计局等相关部委的负责人也在近期纷纷指出通过逆周期调控继续稳增长、稳就业的必要性。
更值得一提的是,在监管部门大力对外开放A股市场、推动市场法制化进程、保护中小投资者的工作不断完善的背景下,A股市场也将继续向经济与企业基本面回归,向合理价值回归,在中长期反映出中国经济的韧性,实现投融资的应有功能。近期,深交所一次性发布7家上市公司退市以及部分上市公司因财务造假嫌疑受到交易所质询是一个强烈的资本市场改革取得突破性进展的信号,这有助于建立市场双向激励机制,并促进A股市场优质公司的价值发现。

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